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深圳云房净利润数据打架 国创高新现金流剧降176%

来源:网络整理 作者:采集侠 人气: 发布时间:2019-07-02
摘要:38亿元收购深圳云房后,国创高新(002377.SZ)交出的第二份年度成绩单或有虚假成分,市场质疑声一片。 年报数据显示,国创高新去年实现营业收入45.72亿元,同比劲增近八成,净利润(归属于上市公司股东净利润,下同)3.12亿元,同比暴增627.24%。 公司业绩

  38亿元收购深圳云房后,国创高新(002377.SZ)交出的第二份年度成绩单或有虚假成分,市场质疑声一片。

  年报数据显示,国创高新去年实现营业收入45.72亿元,同比劲增近八成,净利润(归属于上市公司股东净利润,下同)3.12亿元,同比暴增627.24%。

  公司业绩飙升源于并表的深圳云房。长江商报记者发现,2017年,公司作价38亿元收购深圳云房全部股权,并向其增资1.7亿元。当年,深圳云房贡献0.95亿元净利润,使得公司当年净利润大增722.70%。

  然而,在前两年顺利兑现业绩承诺后,去年是否真的兑现承诺值得怀疑。

  在2018年年度报告中,国创高新披露深圳云房净利润存在两个不同数据,究竟是3.12亿元还是3.234亿元,让人一头雾水。

  重组之时,交易对方承诺深圳云房2018年扣非净利润不低于3.225亿元,重组形成商誉高达32.20亿元。由此可见,去年,如果标的未兑现业绩承诺,将面临商誉减值,公司或陷入亏损境地。

  其实,即便按3.234亿元净利润计算,业绩完成率为100.27%,刚刚踩线,今年能否兑现,存在变数。

  4月29日,针对上述问题等,长江商报记者向国创高新发去采访函,截至发稿时止,未获得回复。

  标的兑现承诺堪忧

  在房地产中介我爱我家率先借壳昆百大跻身A股市场之际,以O2O模式为核心的房地产中介服务提供商深圳云房也谋求曲线上市。2017年,国创高新通过发行股份及支付现金方式作价38亿元完成对深圳云房100%股权收购,进而一头扎进房地产中介服务领域。收购之前,国创高新市值不过40亿元。

  或为规避借壳交易,收购深圳云房之前,国创高新大股东国创高科以3.8亿元受让了标的10%股权,加上国创高科集团参与配套募资,交易完成之后,国创高科及其一致行动人合计持有公司39.94%股权,仍为控股股东,此次交易不构成借壳上市。

  此次收购,国创高新给出超高溢价。彼时,深圳云房净资产仅为2.67亿元,按基础资产法评估值只有3.33亿元,但收购采用的是收益法评估,估值高达38亿元,增值率高达1326%。

  值得一提的是,早在2015年,世联行也曾筹划收购深圳云房,15%股权作价4.2亿元。以此推算,标的估值为28亿元。不过,世联行主动放弃了。

  高溢价收购,也给国创高新带来32.2亿元商誉。交易对方承诺,2016年至2019年,深圳云房扣非净利润分别不低于2.425亿元、2.575亿元、3.225亿元、3.65亿元。

  暂且不论此次交易是否存在利益输送,收购之后,单纯从国创高新披露的标的经营数据来看,前两年,深圳云房很给力,均超额兑现业绩承诺。

  2016年、2017年,深圳云房实现净利润27513.77万元、28302.98万元,扣非净利润为27094.77万元、27197.95万元,业绩完成率为111.73%、105.62%。不过,对比两年扣非净利润,2017年仅比2016年多103.18万元。

  2018年,国创高新披露的深圳云房净利润存在两个版本。在其年度报告第26页,主要控参股公司分析项下,深圳云房净利润3.12亿元。而在第44页,承诺事项履行情况项下,净利润又变成了32337.8万元,二者相差1136.93万元。

  中德证券持续督导意见显示,去年,深圳云房实现净利润32223.32万元,扣非净利润32337.80万元,超出承诺数87.79万元,业绩完成率为100.27%。

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